BCB alerta: 12,7% del PIB en déficit y 6,6 toneladas de oro pignoradas
3 min. 
El presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), David Espinoza Torrico, presentó este jueves un severo informe sobre el estado económico del país, alertando que la política fiscal de la administración anterior dejó a Bolivia «al borde de una espiral hiperinflacionaria» y reveló un nivel crítico en las reservas líquidas y la pignoración de oro soberano.
El análisis fiscal fue crítico, señalando 11 años consecutivos de déficit fiscal y un uso intensivo del BCB para financiar al Tesoro. Espinoza advirtió que el elevado gasto del gobierno anterior podría llevar el déficit a un nivel históricamente alto:
El déficit fiscal al cierre de diciembre de 2025 se proyecta en más de Bs 50.000 millones, lo que representa el 12,7% del Producto Interno Bruto (PIB). Este monto equivale a unos $us 7.184 millones al tipo de cambio oficial.
El presidente del BCB recordó que un déficit fiscal tan continuado y profundo solo se había observado entre 1971 y 1980, lo que justifica la alerta de que el país «está a la puerta de generar un proceso hiperinflacionario».
| Indicador | Periodo | Valor | Impacto |
| Déficit Fiscal (Proyectado) | Cierre de Gestión Arce | Bs 50.000 millones | Equivalente al 12,7% del PIB. Calificado como «inédito e insostenible». |
| Financiamiento Interno del BCB al TGN | Actual (Dic. 2025) | Bs 45.000 millones | El BCB critica haber sido usado como la «caja chica del Gobierno», al aumentar el financiamiento desde Bs 14.000 millones. |
El titular del BCB criticó que el gobierno anterior gastara más de lo que ingresaba, y que, al no lograr financiamiento externo (se preveían Bs 23.336 millones y no se obtuvo ni la mitad), recurrió al Banco Central. El objetivo de la nueva gestión será reducir el déficit fiscal y «eliminar la dependencia del financiamiento del BCB al Tesoro».
Oro pignorado y escasez crítica de divisas
Espinoza confirmó que el país mantiene reservas totales de oro cercanas al mínimo legal (22,9 toneladas), pero advirtió que la mayor parte de este activo no se encuentra en las bóvedas nacionales y que una porción considerable está comprometida:
Oro Pignorado: 6,6 toneladas de oro han sido pignoradas (empeñadas) en seis bancos extranjeros, una operación que el BCB está revisando por considerarla «atípica».
Oro en Bóvedas Nacionales: Solo 2,3 toneladas de oro físico se encuentran actualmente en Bolivia.
La distribución del oro depositado en el exterior es la siguiente:
| Entidad/Ubicación | País | Toneladas (aprox.) | Estado |
| Deutsche Bank | Alemania | 7,3 | Depósito a Plazo / Inversión |
| Standard Chartered Bank | Reino Unido | 4,8 | Depósito a Plazo / Inversión |
| Union Bank of Switzerland (UBS) | Suiza | 3,0 | Depósito a Plazo / Inversión |
| J.P. Morgan | EE. UU. | 1,9 | Depósito a Plazo / Inversión |
| Raiffeissen Schweiz Genossenschaft | Suiza | 0,9 | Depósito a Plazo / Inversión |
| Otras Entidades | (6 Bancos en total) | 6,6 | Pignorado (Empeñado) |
| Bóvedas del BCB | Bolivia | 2,3 | Oro Físico Nacional (Saldo) |
| TOTAL GENERAL | 22,9 | Reservas de Oro |
El BCB también señaló que el país agotó su colchón de divisas líquidas (que cayeron a cerca de $50 millones), lo que obliga a depender casi exclusivamente del oro, un activo menos apto para pagos inmediatos. Para obtener divisas en años recientes, el gobierno anterior compró y exportó 56,3 toneladas de oro en total.